Waarom de Iran-oorlog de inleiding van een nieuwe kredietcrisis kan zijn
Eerst een paar disclaimers. We hebben het over een lopend gewapend conflict, waarin iedereen oncontroleerbare feiten (lees: propaganda) verspreidt. Iedereen, zo werkt dat. Het is lastig om van een afstand de letterlijke wapenfeiten te controleren op juistheid. Ook sterven er mensen, geen oorlog zonder humanitaire ellende. De vragen op dit platform gaan vooral over de economische effecten, zo gek is dat dit. Daarom richten we ons nu daarop. Schoenmaker, blijf bij je leest.
Er lijken nu een paar dingen te gebeuren. De ‘opperste leider’ in Teheran leeft niet meer, maar dat kunnen we niet zeggen van zijn Twitter-account. Hier wordt een vergelding aangekondigd voor de Amerikaanse en Israëlische aanvallen.
Vervolgens vliegt na de inslag van een Iraanse raket de grootste LNG-terminal van de wereld in brand, die van Ras Laffan in Qater. Mind you: Nederland stort beton in de eigen energievoorziening, dus ons land is hier ook van afhankelijk.
Nu leek het tot ongeveer twee weken geleden wel mee te vallen met de economische schade. Als deze oorlog een heftige economische schok teweeg brengt, dan zou je een aantal dingen mogen verwachten. Een daarvan is dat de obligatiekoersen van kwetsbare landen instorten. Het VK is zo’n land, het heeft zich uit ideologische overwegingen compleet afhankelijk gemaakt van de import van energie. Als die energie duurder wordt, dan is de kans op wanbetaling van de kant van het VK groter. Daarom dumpen beleggers de obligaties, wat betekent dat het moeilijker wordt om nieuwe leningen af te sluiten. Dat zie je terug in een hogere ‘yield’.
Na een eerste forse verhoging van de rente zakte deze weer in. Markten hielden er rekening mee dat de schade wel mee zou vallen. Na een paar weken zou het testosteron uit het lichaam van de kemphanen verdwenen zijn, leek het. Inmiddels denkt niemand meer zo; dit gaat toch echt langer duren dan eerder gedacht. De yield begint weer te stijgen en andere indicatoren geven ook het beeld van een langere oorlog met evenredig meer schade.
Centrale banken hebben door de bank genomen de neiging om de rente veel te laag te houden. Zo helpen ze overheden met ongezond veel schulden. Burgers merken dit in de vorm van veel te dure boodschappen. Als er een economische schok zou komen, bijvoorbeeld een nieuwe oorlog, dan kan de centrale bank de rente verlagen. Alleen zorgt deze economische schok, de oorlog, ook al voor meer inflatie. Het sluiten van de straat van Hormuz maakt olie duurder en olie zit in zo goed als alles. Nu de rente verlagen geeft dus inflatie in het kwadraat. Centrale banken zullen daarom afzien van een renteverlaging als er spanning ontstaat op de financiële markten.
Dat nieuws geeft grote problemen voor gesloten beleggingsfondsen met privaat krediet. Beleggers willen uitstappen, uit angst voor economische ellende. Beleggingsfondsen kunnen niet zo veel uittreders tegelijkertijd aan en zetten hun fondsen op slot. Voor de mensen met een goed geheugen: BNP Paribas deed dat in de zomer 2007 ook en dat was het startsignaal van de kredietcrisis. Deze onbezonnen oorlog kan dus een eerste dominosteen zijn in een reeks van economische ellende.
We moeten dan ook wel terugkomen op het onderwerp bij Current Ratio. Vorige week werd gesteld dat de schade meevalt, als het allemaal niet te lang duurt. Daar gaan we het nog eens over hebben.
Had u mijn laatste boek trouwens al gelezen? Democratie op de helling koopt u hierrr, er is een e-book (digitaal, lekker handig) en een papieren boek. Wilt u mijn gegraaf mogelijk maken? Ga naar BackMe, of u koopt mijn andere boek, Het Euro Evangelie. Laat anders uw waardering voor mijn werk merken via de knop hieronder. Veel kijkplezier